概 述

碳交易是為促進(jìn)溫室氣體減排，減少二氧化碳排放所采用的市場(chǎng)機(jī)制。政府間氣候變化專門委員會(huì)通過(guò)艱難談判，于1992年5月9日通過(guò)《氣候變化框架公約》。1997年12月于日本京都通過(guò)了《公約》的個(gè)附加協(xié)議，即《京都議定書》（簡(jiǎn)稱《議定書》）。《議定書》把市場(chǎng)機(jī)制作為解決二氧化碳為代表的溫室氣體減排問(wèn)題的新路徑，即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品，從而形成了二氧化碳排放權(quán)的交易，簡(jiǎn)稱碳交易。

簡(jiǎn) 介

碳交易基本原理是，合同的一方通過(guò)支付另一方獲得溫室氣體減排額，買方可以將購(gòu)得的減排額用于減緩溫室效應(yīng)從而實(shí)現(xiàn)其減排的目標(biāo)。在6種被要求排減的溫室氣體中，二氧化碳（CO2）為宗，所以這種交易以每噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e）為計(jì)算單位，所以通稱為“碳交易”。其交易市場(chǎng)稱為碳市場(chǎng)（Carbon Market）。

在碳市場(chǎng)的構(gòu)成要素中，規(guī)則是最初的、也是最重要的核心要素。有的規(guī)則具有強(qiáng)制性，如《議定書》便是碳市場(chǎng)的最重要強(qiáng)制性規(guī)則之一，《議定書》規(guī)定了《公約》附件一國(guó)家（發(fā)達(dá)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家）的量化減排指標(biāo)；即在2008～2012年間其溫室氣體排放量在1990年的水平上平均削減5.2%。其他規(guī)則從《議定書》中衍生，如《議定書》規(guī)定歐盟的集體減排目標(biāo)為到2012年，比1990 年排放水平降低8%，歐盟從中再分配給各成員國(guó)，并于2005年設(shè)立了歐盟排放交易體系（EU ETS），確立交易規(guī)則。當(dāng)然也有的規(guī)則是自愿性的，沒有國(guó)際、國(guó)家政策或法律強(qiáng)制約束，由區(qū)域、企業(yè)或個(gè)人自愿發(fā)起，以履行環(huán)保責(zé)任。 2005年京都議定書正式生效后，碳交易市場(chǎng)出現(xiàn)了爆炸式的增長(zhǎng)。2007年碳交易量從2006年的16億噸躍升到27億噸，上升68.75％。成交額的增長(zhǎng)更為迅速。2007年碳交易市場(chǎng)價(jià)值達(dá)400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8％，2008年上半年碳交易市場(chǎng)總值甚至就與2007年全年持平。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，碳交易市場(chǎng)漸趨成熟，參與國(guó)地理范圍不斷擴(kuò)展、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向多層次深化和財(cái)務(wù)復(fù)雜度也不可同日而語(yǔ)。據(jù)和世界銀行預(yù)測(cè)，碳交易在2008－2012年間，市場(chǎng)規(guī)模每年可達(dá)600億美元，2012年碳交易市場(chǎng)容量為1500億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)成為一大市場(chǎng)。如果把眼光放得更遠(yuǎn)一些，2012年后的國(guó)際碳交易體系也值得期待。碳交易成為大宗商品勢(shì)不可擋，而碳交易標(biāo)的的標(biāo)價(jià)貨幣綁定權(quán)以及由此衍生出來(lái)的貨幣職能將對(duì)打破單邊美元霸權(quán)促使國(guó)際貨幣格局多元化產(chǎn)生影響。

碳交易的產(chǎn)生根源

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，碳交易遵循了科斯定理，即以二氧化碳為代表的溫室氣體需要治理，而治理溫室氣體則會(huì)給企業(yè)造成成本差異；既然日常的商品交換可看作是一種權(quán)利（產(chǎn)權(quán)）交換，那么溫室氣體排放權(quán)也可進(jìn)行交換；由此，借助碳權(quán)交易便成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下解決污染問(wèn)題率方式。這樣，碳交易把氣候變化這一科學(xué)問(wèn)題、減少碳排放這一技術(shù)問(wèn)題與可持續(xù)發(fā)展這個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題緊密地結(jié)合起來(lái)，以市場(chǎng)機(jī)制來(lái)解決這個(gè)科學(xué)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)綜合問(wèn)題。需要指出，碳交易本質(zhì)上是一種金融活動(dòng)，但與一般的金融活動(dòng)相比，它更緊密地連接了金融資本與基于綠色技術(shù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)：一方面金融資本直接或間接投資于創(chuàng)造碳資產(chǎn)的項(xiàng)目與企業(yè)；另一方面來(lái)自不同項(xiàng)目和企業(yè)產(chǎn)生的減排量進(jìn)入碳金融市場(chǎng)進(jìn)行交易，被開發(fā)成標(biāo)準(zhǔn)的金融工具。 在環(huán)境合理容量的前提下，政治家們?nèi)藶橐?guī)定包括二氧化碳在內(nèi)的溫室氣體的排放行為要受到限制，由此導(dǎo)致碳的排放權(quán)和減排量額度（信用）開始稀缺，并成為一種有價(jià)產(chǎn)品，稱為碳資產(chǎn)。碳資產(chǎn)的推動(dòng)者，是《氣候框架公約》的100個(gè)成員國(guó)及《京都議定書》簽署國(guó)。這種逐漸稀缺的資產(chǎn)在《京都議定書》規(guī)定的發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家共同但有區(qū)別的責(zé)任前提下，出現(xiàn)了流動(dòng)的可能。由于發(fā)達(dá)國(guó)家有減排責(zé)任，而發(fā)展中國(guó)家沒有，因此產(chǎn)生了碳資產(chǎn)在世界各國(guó)的分布不同。另一方面，減排的實(shí)質(zhì)是能源問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家的能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新的能源技術(shù)被大量采用，因此本國(guó)進(jìn)一步減排的成本，難度較大。而發(fā)展中國(guó)家，能源效率低，減排空間大，成本也低。這導(dǎo)致了同一減排單位在不同國(guó)家之間存在著不同的成本，形成了高價(jià)差。發(fā)達(dá)國(guó)家需求很大，發(fā)展中國(guó)家供應(yīng)能力也很大，國(guó)際碳交易市場(chǎng)由此產(chǎn)生。

碳交易的法律依據(jù)

1992年“環(huán)境與發(fā)展會(huì)議”（又稱為“地球高峰會(huì)”）上，155個(gè)國(guó)家簽署了《氣候變化框架公約》（The United Nations Framework Convention on Climate Change，UNFCCC），此系清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）根本母法。

1997年氣候變化框架公約第三屆締約國(guó)會(huì)議，通過(guò)具法律約束力的《京都議定書》；第十二條用10款文字“確定一種清潔發(fā)展機(jī)制”。

2001年氣候變化框架公約第七屆締約國(guó)會(huì)議，通過(guò)落實(shí)《京都議定書》機(jī)制的一系列決定文件，稱為“馬拉喀什文件”，包括：

第15/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第六條、第十二條和第十七條規(guī)定的機(jī)制的原則、性質(zhì)和范圍”。

第16/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

第17/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”。 第18/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

碳交易主要依據(jù)以上的法律文件進(jìn)行。

碳交易機(jī)制

碳交易機(jī)制就是規(guī)范國(guó)際碳交易市場(chǎng)的一種制度。碳資產(chǎn)，原本并非商品，也沒有顯著的開發(fā)價(jià)值。然而，1997年《京都議定書》的簽訂改變了這一切。

按照《京都議定書》規(guī)定，到2010年，所有發(fā)達(dá)國(guó)家排放的包括二氧化碳、甲烷等在內(nèi)的6種溫室氣體的數(shù)量，要比1990年減少5.2％。但由于發(fā)達(dá)國(guó)家的能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新的能源技術(shù)被大量采用，因此本國(guó)進(jìn)一步減排的成本高，難度較大。而發(fā)展中國(guó)家能源效率低，減排空間大，成本也低。這導(dǎo)致了同一減排量在不同國(guó)家之間存在著不同的成本，形成了價(jià)格差。發(fā)達(dá)國(guó)家有需求，發(fā)展中國(guó)家有供應(yīng)能力，碳交易市場(chǎng)由此產(chǎn)生。　清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、排放貿(mào)易(ET)和聯(lián)合履約(JI)是《京都議定書》規(guī)定的3種碳交易機(jī)制。除此之外，的碳交易市場(chǎng)還有另外一個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)，也就是歐盟排放交易體系(EUETS)。這是幫助歐盟各國(guó)實(shí)現(xiàn)《京都議定書》所承諾減排目標(biāo)的關(guān)鍵措施，并將在中長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)揮作用。

在這兩個(gè)強(qiáng)制性的減排市場(chǎng)之外，還有一個(gè)自愿減排市場(chǎng)。與強(qiáng)制減排不同的是，自愿減排更多是出于一種責(zé)任。這主要是一些比較大的公司、機(jī)構(gòu)，處于自己企業(yè)形象和社會(huì)責(zé)任宣傳的考慮，購(gòu)買一些自愿減排指標(biāo)(VER)來(lái)抵消日常經(jīng)營(yíng)和活動(dòng)中的碳排放。這個(gè)市場(chǎng)的參與方，主要是一些美國(guó)的大公司，也有一些個(gè)人會(huì)購(gòu)買一些自愿減排指標(biāo)。

美國(guó)環(huán)保協(xié)會(huì)中國(guó)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人張建宇認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，自愿減排是必須經(jīng)過(guò)的道路。原因是我們的企業(yè)越來(lái)越國(guó)際化，許多國(guó)家可以通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制對(duì)我們的企業(yè)提出減排要求。這時(shí)候我們的企業(yè)怎么達(dá)到要求呢？購(gòu)買自愿減排量，可能是這些企業(yè)將來(lái)降低碳足跡的一種選擇。

清潔發(fā)展機(jī)制（Clean DevelopmentMechanism,CDM）：《京都議定書》第十二條規(guī)范的“清潔發(fā)展機(jī)制”針對(duì)附件一國(guó)家（開發(fā)中國(guó)家）與非附件一國(guó)家之間在清潔發(fā)展機(jī)制登記處（CDMRegistry）的減排單位轉(zhuǎn)讓。旨為使非附件一國(guó)家在可持續(xù)發(fā)展的前提下進(jìn)行減排,并從中獲益;同時(shí)協(xié)助附件一國(guó)家透過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目活動(dòng)獲得“排放減量權(quán)證”（Certified EmmissionsReduction,CERs,專用于清潔發(fā)展機(jī)制）,以降低履行氣候變化框架公約承諾的成本。清潔發(fā)展機(jī)制詳細(xì)規(guī)定于第17/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”。

聯(lián)合履行（JointImplementation,JI）：《京都議定書》第六條規(guī)范的“聯(lián)合履行”,系附件一國(guó)家之間在“監(jiān)督委員會(huì)”（SupervisoryCommittee）監(jiān)督下,進(jìn)行減排單位核證與轉(zhuǎn)讓或獲得,所使用的減排單位為“排放減量單位”（Emission ReductionUnit,ERU）。聯(lián)合履行詳細(xì)規(guī)定于第16/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

排放交易（EmissionsTrade,ET）：《京都議定書》第十七條規(guī)范的“排放交易”,則是在附件一國(guó)家的國(guó)家登記處(NationalRegistry)之間,進(jìn)行包括“排放減量單位”、“排放減量權(quán)證”、“分配數(shù)量單位”（Assigned AmountUnit,AAUs）、“清除單位”（RemovalUnit,RMUs）等減排單位核證的轉(zhuǎn)讓或獲得。“排放交易”詳細(xì)規(guī)定于第18/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

碳交易的三種機(jī)制

為達(dá)到《氣候變化框架公約》溫室氣體減量的最終目的，前述的法律架構(gòu)約定了三種排減機(jī)制：

清潔發(fā)展機(jī)制（Clean Development Mechanism，CDM）

聯(lián)合履行（Joint Implementation，JI）

排放交易（Emissions Trade，ET）

這三種都允許氣候變化框架公約締約方國(guó)與國(guó)之間，進(jìn)行減排單位的轉(zhuǎn)讓或獲得，但具體的規(guī)則與作用有所不同。

《京都議定書》第十二條規(guī)范的“清潔發(fā)展機(jī)制”針對(duì)附件一國(guó)家（發(fā)展中國(guó)家）與非附件一國(guó)家之間在清潔發(fā)展機(jī)制登記處（CDM Registry）的減排單位轉(zhuǎn)讓。旨為使非附件一國(guó)家在可持續(xù)發(fā)展的前提下進(jìn)行減排，并從中獲益；同時(shí)協(xié)助附件一國(guó)家透過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目活動(dòng)獲得“排放減量權(quán)證”（Certified Emmissions Reduction，CERs，專用于清潔發(fā)展機(jī)制），以降低履行氣候變化框架公約承諾的成本。清潔發(fā)展機(jī)制詳細(xì)規(guī)定于第17/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”。

《京都議定書》第六條規(guī)范的“聯(lián)合履行”，系附件一國(guó)家之間在“監(jiān)督委員會(huì)”（Supervisory Committee）監(jiān)督下，進(jìn)行減排單位核證與轉(zhuǎn)讓或獲得，所使用的減排單位為“排放減量單位”（Emission Reduction Unit，ERU）。聯(lián)合履行詳細(xì)規(guī)定于第16/Cp.7號(hào)決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

《京都議定書》第十七條規(guī)范的“排放交易”，則是在附件一國(guó)家的國(guó)家登記處(National Registry)之間，進(jìn)行包括“排放減量單位”、“排放減量權(quán)證”、“分配數(shù)量單位”（Assigned Amount Unit，AAUs）、“清除單位”（Removal Unit，RMUs）等減排單位核證的轉(zhuǎn)讓或獲得。“排放交易”詳細(xì)規(guī)定于第18/Cp.7號(hào)決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

別人掏錢你減排

清潔能源機(jī)制最通俗的解釋就是：別人掏錢，你來(lái)減排。要從根本上說(shuō)清楚它的來(lái)龍去脈，還得從《氣候變化框架公約》和《京都議定書》這兩個(gè)具有重大意義的國(guó)際公約說(shuō)起。

1992年，在環(huán)境與發(fā)展大會(huì)上，150多個(gè)國(guó)家制定了《氣候變化框架公約》，要求發(fā)達(dá)國(guó)家限制溫室氣體的排放，并向發(fā)展中國(guó)家提供資金和技術(shù)援助。1997年12月，第3次框架公約締約方大會(huì)在日本京都通過(guò)的《京都議定書》規(guī)定，從2008年到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家要將二氧化碳等6種溫室氣體排放量在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%，而發(fā)展中國(guó)家在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)。同時(shí)，根據(jù)《京都議定書》建立的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），發(fā)達(dá)國(guó)家如果完不成減排任務(wù)，可以在發(fā)展中國(guó)家實(shí)施減排項(xiàng)目或購(gòu)買溫室氣體排放量，獲取“經(jīng)證明的減少排放量”作為自己的減排量。

如《京都議定書》規(guī)定，到2012年歐盟的排放量要削減8%，如果完成不了這個(gè)指標(biāo)，歐盟可以掏錢從發(fā)展中國(guó)家購(gòu)買減排項(xiàng)目，這個(gè)購(gòu)買來(lái)的項(xiàng)目減少的排放量就視為歐盟的減排量。至于國(guó)際上為什么把這一交易市場(chǎng)簡(jiǎn)稱為“碳市場(chǎng)”，從事碳交易第三方認(rèn)證的挪威船級(jí)社專家張建麗解釋，這主要是因?yàn)椤捌渌?種溫室氣體最終也是以二氧化碳排放量來(lái)計(jì)算的”。

“排放量可以買賣，應(yīng)該說(shuō)是世界范圍內(nèi)提升環(huán)境質(zhì)量的一大創(chuàng)舉。”張建麗介紹，因?yàn)閷?duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，溫室氣體的減排成本在100美元/噸碳以上，而在中國(guó)等大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行CDM活動(dòng)，減排成本可降至20美元/噸碳。這種巨大的減排成本差異，促使發(fā)達(dá)國(guó)家積極進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家尋找合作項(xiàng)目，為碳交易開辟了綠色通道。

“這也是業(yè)內(nèi)把既減排又的CDM稱為是發(fā)展中國(guó)家企業(yè)免費(fèi)午餐的原因。”張建麗說(shuō)。

交易要分三步走

那么，如何在碳市場(chǎng)交易CDM呢？

根據(jù)2001年《氣候變化框架公約》第七次締約方會(huì)議達(dá)成的《馬拉喀什協(xié)定》，一個(gè)典型的CDM項(xiàng)目從開始準(zhǔn)備到實(shí)施直到最終產(chǎn)生有效減排量，需要經(jīng)歷項(xiàng)目識(shí)別、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、參與國(guó)批準(zhǔn)、項(xiàng)目審定、項(xiàng)目注冊(cè)、項(xiàng)目實(shí)施、監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)高、減排量的核查與核證、經(jīng)核實(shí)的減排額度簽發(fā)等主要步驟。根據(jù)《氣候變化框架公約》執(zhí)行理事會(huì)（EB）消息，作為發(fā)展中的國(guó)家，目前中國(guó)有近2000個(gè)CDM項(xiàng)目獲得國(guó)家批準(zhǔn)，有267個(gè)CDM項(xiàng)目在EB成功注冊(cè)。

成光介紹，一般來(lái)說(shuō)，碳市場(chǎng)交易包括前期開發(fā)、碳資產(chǎn)開發(fā)、碳資產(chǎn)項(xiàng)目管理三個(gè)流程。而各個(gè)流程階段又包括許多環(huán)節(jié)。如在前期開發(fā)階段，要進(jìn)行項(xiàng)目分析，即確定企業(yè)有哪些項(xiàng)目符合CDM的概念；要進(jìn)一步收集信息，進(jìn)行減排量的估算以及測(cè)算方法的確定；要對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力、市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)并確定開發(fā)成本以及開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

在碳資產(chǎn)開發(fā)階段，要進(jìn)行項(xiàng)目文件設(shè)計(jì)、賣方和買方政府審批、購(gòu)碳協(xié)議簽署、第三方認(rèn)證、注冊(cè)等程序。“每個(gè)CDM項(xiàng)目都有一個(gè)獨(dú)立的文件報(bào)告，中文部分交由中國(guó)政府審批，英文部分提交第三方認(rèn)證、登記，注冊(cè)登記需要在網(wǎng)上公示50天，如無(wú)疑義，公示期結(jié)束即意味著自動(dòng)注冊(cè)成功。”

據(jù)悉，在碳資產(chǎn)項(xiàng)目管理階段要重點(diǎn)做好三個(gè)方面的工作。，要進(jìn)行日常管理，主要包括流程的監(jiān)控以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)信息的獲取，目的在于保障企業(yè)碳資產(chǎn)的穩(wěn)定收益，避免在沒有產(chǎn)生減排量的情況下，提前與買家溝通采取防范措施。第二，要根據(jù)實(shí)際產(chǎn)生的減排量，按照企業(yè)的要求分季度或年度出具項(xiàng)目檢測(cè)報(bào)告。第三，對(duì)減排量進(jìn)行第三方認(rèn)證，在登記，最后進(jìn)行碳資產(chǎn)交割。

在這些過(guò)程中，企業(yè)需要交付哪些費(fèi)用呢？成光介紹，一般的費(fèi)用包括第三方對(duì)項(xiàng)目的審核(1.8萬(wàn)歐元)，注冊(cè)費(fèi)(0.2美元/年核實(shí)減排噸數(shù))，監(jiān)測(cè)核查和核證費(fèi)用(1萬(wàn)美元左右)，CDM理事會(huì)征收的適應(yīng)性費(fèi)用(核實(shí)減排總額的2%)、行政管理費(fèi)(0.2美元/核實(shí)減排噸數(shù))，中國(guó)政府征收的環(huán)境資源稅(核實(shí)減排總額的2%)等。

識(shí)別CDM項(xiàng)目、為項(xiàng)目業(yè)主尋找和篩選碳購(gòu)買方、協(xié)助企業(yè)與買方的談判、幫助企業(yè)在減排交易中實(shí)現(xiàn)利益的，并最終促成CDM項(xiàng)目的完成是中介公司的最主要的任務(wù)。

碳交易的兩種型態(tài)

根據(jù)碳交易的三種機(jī)制，碳交易被區(qū)分為兩種型態(tài)：

配額型交易（Allowance-based transactions）：指總量管制下所產(chǎn)生的排減單位的交易，如歐盟的歐盟排放權(quán)交易制的“歐盟排放配額”（European Union Allowances，EUAs）交易，主要是被《京都議定書》排減的國(guó)家之間超額排減量的交易，通常是現(xiàn)貨交易。

項(xiàng)目型交易（Project-based transactions）：指因進(jìn)行減排項(xiàng)目所產(chǎn)生的減排單位的交易，如清潔發(fā)展機(jī)制下的“排放減量權(quán)證”、聯(lián)合履行機(jī)制下的“排放減量單位”，主要是透過(guò)國(guó)與國(guó)合作的排減計(jì)劃產(chǎn)生的減排量交易，通常以期貨方式預(yù)先買賣。

世界主要碳市場(chǎng)到2009年3月，世界上的碳交易所共有四個(gè)：

歐盟的歐盟排放權(quán)交易制（European Union Greenhouse Gas Emission Trading Scheme，EU ETS）

英國(guó)的英國(guó)排放權(quán)交易制（UK Emissions Trading Group, ETG）

美國(guó)的芝加哥氣候交易所（Chicago Climate Exchange，CCX）

澳洲的澳洲國(guó)家信托（National Trust of Australia，NSW）

由于美國(guó)及澳洲均非《京都議定書》成員國(guó)，所以只有歐盟排放權(quán)交易制及英國(guó)排放權(quán)交易制是國(guó)際性的交易所，美澳的兩個(gè)交易所只有象征性意義。

世界各國(guó)碳交易的發(fā)展?fàn)顩r

2005年2月16日，《京都議定書》正式生效，為了促進(jìn)各國(guó)完成溫室氣體減排目標(biāo)，議定書規(guī)定可以采用綠色開發(fā)機(jī)制，促使發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家共同減排溫室氣體。買家在“與貿(mào)易”體制下購(gòu)買由管理者制定、分配（或）的減排配額，買主向可減低溫室氣體排放的項(xiàng)目購(gòu)買減排額。

清潔發(fā)展機(jī)制雙贏機(jī)制的出現(xiàn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間開啟了一個(gè)巨大的碳交易市場(chǎng)。根據(jù)《氣候變化框架公約》網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，截至2007年6月11日，共有696個(gè)CDM項(xiàng)目成功獲得在UNFCCC執(zhí)行理事會(huì)(EB)注冊(cè)，預(yù)期可產(chǎn)生的年均減排量可達(dá)到1.5億噸二氧化碳當(dāng)量。印度、巴西、中國(guó)和墨西哥是CDM項(xiàng)目注冊(cè)數(shù)目最多的4個(gè)國(guó)家，占據(jù)了CDM項(xiàng)目總數(shù)的75%。從項(xiàng)目的年均減排量來(lái)看，中國(guó)每年可以產(chǎn)生6477萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量，占總額的44%。

到2008年，活躍在CDM交易市場(chǎng)的買家主要來(lái)自歐洲和日本、加拿大。根據(jù)2006年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在CDM交易市場(chǎng)的買家類型分布中，基金占34%、私營(yíng)企業(yè)占58%、政府占8%。市場(chǎng)上的買家來(lái)自英國(guó)，他們大部分屬于私營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)；其次是意大利，主要是意大利電力公司。

日本和歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)已通過(guò)碳交易取得了顯著的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。如英國(guó)通過(guò)“以激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)低碳發(fā)展”的氣候政策來(lái)提高能源利用效率，降低溫室氣體排放量；德國(guó)通過(guò)碳排放權(quán)交易管理，做到了經(jīng)濟(jì)與環(huán)境雙贏；美國(guó)堪薩斯州農(nóng)民通過(guò)農(nóng)田碳交易，獲得了新的農(nóng)業(yè)收入來(lái)源；日本則把碳排放權(quán)交易看作是“21世紀(jì)個(gè)巨大商機(jī)”，通過(guò)在世界各地大量購(gòu)買和銷售碳排放權(quán)，獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)收入。此外，印度、泰國(guó)等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)也看到了變暖帶來(lái)的商機(jī)，陸續(xù)進(jìn)入碳交易市場(chǎng)“淘金”。

中國(guó)碳交易的發(fā)展?fàn)顩r

中國(guó)是二大溫室氣體排放國(guó)，雖然沒有減排約束，但中國(guó)被許多國(guó)家看作是潛力的減排市場(chǎng)。開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2008年，中國(guó)提供的二氧化碳減排量已占到市場(chǎng)的1/3左右，預(yù)計(jì)到2012年，中國(guó)將占發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。

在中國(guó)，越來(lái)越多的企業(yè)正在積極參與碳交易。2005年10月，大的氟利昂制造公司山東省東岳化工集團(tuán)與日本的鋼鐵公司新日鐵和三菱商事合作，展開溫室氣體排放權(quán)交易業(yè)務(wù)。估計(jì)到2012年年底，這兩家公司將獲得5500萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量的排放量，此項(xiàng)目涉及溫室氣體排放權(quán)的規(guī)模每年將達(dá)到1000萬(wàn)噸，是目前全大的溫室氣體排放項(xiàng)目。

2005年12月19日，江蘇梅蘭化工股份有限公司和常熟三愛富中昊化工新材料有限公司與世界銀行傘型碳基金簽訂了總額達(dá)7.75億歐元(折合9.3億美元)的碳減排購(gòu)買協(xié)議。這筆創(chuàng)紀(jì)錄的溫室氣體排放交易，能幫助這兩家中國(guó)企業(yè)在未來(lái)七年中每年減少1900萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量的排放量。

自2006年10月19日起，一場(chǎng)“碳風(fēng)暴”在北京、成都、重慶等地刮起。掀起這場(chǎng)“碳風(fēng)暴”的是由l5家英國(guó)碳基金公司和服務(wù)機(jī)構(gòu)組成的、有史以來(lái)的求購(gòu)二氧化碳排放權(quán)的英國(guó)氣候經(jīng)濟(jì)代表團(tuán)。這些手握數(shù)十億美元采購(gòu)二氧化碳減排權(quán)的國(guó)際買家，所到之處均引起了眾多中國(guó)工業(yè)企業(yè)的關(guān)注。

2009年8月5日，一個(gè)碳中和企業(yè)誕生。2009年8月5日，天平汽車保險(xiǎn)股份有限公司成功購(gòu)買期間北京綠色出行活動(dòng)產(chǎn)生的8026噸碳減排指標(biāo)，用于抵消該公司自2004年成立以來(lái)至2008年底全公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的碳排放，成為通過(guò)購(gòu)買自愿碳減排量實(shí)現(xiàn)碳中和的中國(guó)企業(yè)。

成功范本看邯鋼

對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果能夠注冊(cè)成功一個(gè)CDM項(xiàng)目，不僅可以減排一定數(shù)量的二氧化碳，還能通過(guò)出售該減排數(shù)獲得額外收入。從這一點(diǎn)看，邯鋼的成功對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑具有范本意義。

2005年2月，在《京都議定書》生效以后，河北省CDM項(xiàng)目辦公室認(rèn)為邯鄲鋼鐵廢氣回收聯(lián)合循環(huán)發(fā)電項(xiàng)目（該項(xiàng)目通過(guò)回收利用鋼鐵生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的富余高爐煤氣和焦?fàn)t煤氣，建成一個(gè)循環(huán)發(fā)電站，項(xiàng)目建成后每年可滿足邯鋼年用電的36%）符合CDM項(xiàng)目的要求，隨即指導(dǎo)邯鋼開始了該項(xiàng)目的開發(fā)和注冊(cè)準(zhǔn)備。

怎么開發(fā)，這里面也有學(xué)問(wèn)。根據(jù)《京都議定書》，CDM項(xiàng)目開發(fā)具有“單邊模式”、“雙邊模式”和“多邊模式”三種模式。后兩者是指在項(xiàng)目開發(fā)之初就尋找到了買家，買家可以在項(xiàng)目開發(fā)過(guò)程中給項(xiàng)目以資金和技術(shù)等方面的支持。單邊模式則是企業(yè)獨(dú)立完成了整個(gè)項(xiàng)目之后再尋找買家，例如我國(guó)可再生能源個(gè)獲得簽發(fā)的CDM項(xiàng)目———福建漳浦六鰲30.6MW風(fēng)電CDM項(xiàng)目就是一個(gè)單邊項(xiàng)目。

而邯鋼集團(tuán)開發(fā)的該項(xiàng)目最終是作為一個(gè)雙邊項(xiàng)目敲定下來(lái)的，項(xiàng)目在2007年獲得國(guó)家批準(zhǔn)和EB批準(zhǔn)，買家是來(lái)自于瑞典的碳資產(chǎn)管理公司。雙方的談判從2006年下半年開始到2007年3月結(jié)束。根據(jù)協(xié)議，到2012年，邯鋼通過(guò)向該公司出售二氧化碳減排指標(biāo)，共可獲約2億元純收益。

“要讓買家相中自己，編制好開發(fā)項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件是其中最重要的環(huán)節(jié)，同時(shí)也是CDM項(xiàng)目能否注冊(cè)成功的關(guān)鍵因素。”邯鋼的這名工作人員說(shuō)。

在與河北省CDM辦公室簽署了開發(fā)CDM項(xiàng)目的意向書之后，邯鋼舉辦了多次有關(guān)注冊(cè)程序的培訓(xùn)班。在接下來(lái)的時(shí)間里，項(xiàng)目開發(fā)單位和邯鋼為實(shí)現(xiàn)CDM項(xiàng)目注冊(cè)作了大量的工作。這些工作包括收集大量數(shù)據(jù)和項(xiàng)目信息，如項(xiàng)目相關(guān)的批準(zhǔn)文件、可行性報(bào)告、環(huán)評(píng)報(bào)告、實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)、各利益相關(guān)方意見咨詢等；選擇于項(xiàng)目的方法學(xué)；確定項(xiàng)目產(chǎn)生減排量的計(jì)入期、說(shuō)明項(xiàng)目如何促進(jìn)東道國(guó)的可持續(xù)發(fā)展等情況；聯(lián)系外國(guó)買家；尋找合適的第三方進(jìn)行項(xiàng)目的合格性論證；報(bào)國(guó)家審批；提交EB批準(zhǔn)。

完成了這一復(fù)雜的CDM項(xiàng)目注冊(cè)，就等同于實(shí)施碳交易獲得了成功。“而找買家、談價(jià)格也均發(fā)生在整個(gè)注冊(cè)流程中。因此，從企業(yè)操作角度而言，最難的一步就在于如何注冊(cè)成功。” 邯鋼的這名工作人員說(shuō)。

中國(guó)還缺好中介

我國(guó)“十一五”規(guī)劃明確提出，到2010年單位GDP能源消耗比2005年降低20%，主要污染物排放總量要減少10%。在努力實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，通過(guò)大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，必將有大批項(xiàng)目可被開發(fā)為CDM項(xiàng)目。

但并不是所有企業(yè)都像邯鋼、福建漳浦六鰲風(fēng)電CDM項(xiàng)目那樣幸運(yùn)，對(duì)于找不到買家的企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們更希望在以下幾個(gè)方面提供幫助。“從企業(yè)提出的這些‘希望幫助’的內(nèi)容上，我們也看到了中國(guó)在開發(fā)CDM項(xiàng)目中還缺少的積極因素。”成光說(shuō)。

首先，對(duì)CDM認(rèn)識(shí)尚不到位，缺少必要的資金支持。CDM是隨著國(guó)際碳交易市場(chǎng)的興起而走入我國(guó)的，在我國(guó)傳播的時(shí)間有限，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)還沒有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)；同時(shí)，由于對(duì)CDM的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉，目前關(guān)注CDM的除興業(yè)銀行(32.16,-0.17,-0.53%)等少數(shù)商業(yè)銀行外，其他金融機(jī)構(gòu)也鮮有涉及。

其次，CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)因素多。與一般的投資項(xiàng)目相比，CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序，這導(dǎo)致CDM項(xiàng)目開發(fā)周期比較長(zhǎng)，并帶來(lái)額外的交易成本。此外，開發(fā)CDM項(xiàng)目涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多。政策風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于國(guó)際減排政策的變化，如2012年后中國(guó)是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù)，決定了2012年后合同的有效性；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn)，資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。在項(xiàng)目運(yùn)行階段，還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目收入因此存在不確定性，也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)支持。

再次，中介市場(chǎng)發(fā)育不。據(jù)開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，目前中國(guó)提供的二氧化碳減排量已占到市場(chǎng)的1/3左右，預(yù)計(jì)到2012年，中國(guó)將占發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。

成光說(shuō)：“這就意味著，未來(lái)的幾年，中國(guó)需要相當(dāng)數(shù)量的像北京中碳技術(shù)有限公司這樣的中介機(jī)構(gòu)，但目前來(lái)看，這樣的機(jī)構(gòu)總體來(lái)說(shuō)數(shù)量太少，而且大都處于起步階段，難以開發(fā)或者消化大量的CDM項(xiàng)目。而在國(guó)外，CDM項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購(gòu)買大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成。”

另外，也缺乏專業(yè)的技術(shù)咨詢體系來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。曾經(jīng)參與中國(guó)多家企業(yè)第三方認(rèn)證工作的張建麗介紹，CDM機(jī)制項(xiàng)下的碳減排額是一種虛擬商品，其交易規(guī)則十分嚴(yán)格，開發(fā)程序也比較復(fù)雜，銷售合同涉及境外客戶，合同期限很長(zhǎng)，因此非專業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類項(xiàng)目的開發(fā)和執(zhí)行能力。

排放權(quán)交易

從環(huán)境保護(hù)的角度出發(fā)，《京都議定書》以法規(guī)的形式限制了各國(guó)溫室氣體的排放量，而從經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，它更是催生出一個(gè)以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者從最初的國(guó)家、公共企業(yè)向私人企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)拓展，呈現(xiàn)出一派繁榮的景象。

在這個(gè)目前規(guī)模超過(guò)600億美元的碳市場(chǎng)中，交易主要通過(guò)各種交易所發(fā)放排放（減排）配額，或以清潔發(fā)展項(xiàng)目為標(biāo)的的買賣進(jìn)行。已經(jīng)運(yùn)行了3年之久的歐洲氣候交易所、歐洲能源交易所，服務(wù)內(nèi)容就是在歐盟實(shí)行的“總量管制與交易制度”機(jī)制下，向每個(gè)成員國(guó)分發(fā)其每年預(yù)定的二氧化碳的可能排放量，每個(gè)成員國(guó)再向各企業(yè)分發(fā)“歐盟排碳配額”（每個(gè)配額等于1噸的二氧化碳排放量）。如果企業(yè)在期限內(nèi)沒有使用完其配額，則可以通過(guò)碳交易所“出售”；反之，就必須從沒有用完配額的企業(yè)手中購(gòu)買。而2008年2月18日正式運(yùn)營(yíng)的、由紐約—泛歐交易所與法國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)信托投資局共同建立交易平臺(tái)，服務(wù)內(nèi)容則以分配的二氧化碳排放量的現(xiàn)貨、期貨交易為主。以清潔發(fā)展項(xiàng)目為標(biāo)的的買賣大都在亞洲的碳交易所進(jìn)行。

如果說(shuō)《京都議定書》給二氧化碳標(biāo)上了價(jià)，那么歐洲氣候交易所于2005年4月推出的期貨、期權(quán)交易，則使二氧化碳排放權(quán)如同大豆、石油等商品一樣可自由流通，豐富了碳交易的金融衍生品種。正是看中了碳市場(chǎng)的商業(yè)機(jī)會(huì)，除了上萬(wàn)家企業(yè)投身其中外，投資銀行、對(duì)沖基金、私募基金以及證券公司等金融機(jī)構(gòu)在碳市場(chǎng)中也扮演著不同的角色。從最初擔(dān)當(dāng)碳交易中介賺取略高于1%的手續(xù)費(fèi)，到直接投資CDM項(xiàng)目，再到今天成立各類專門的“碳銀行”部門進(jìn)行氣體排放管理，這些“金融家”的參與使得碳市場(chǎng)的容量擴(kuò)大，流動(dòng)性加強(qiáng)，市場(chǎng)也愈發(fā)透明，形式也更加多樣化。

如在清潔發(fā)展機(jī)制下，許多金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提供資金和技術(shù)，在成本較低的發(fā)展中國(guó)家開發(fā)風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電等減排項(xiàng)目。這種“雙贏”甚至“三贏”的合作方式受到了各方的認(rèn)可。環(huán)境署的統(tǒng)計(jì)顯示，自CDM實(shí)施之日起，每月由其所產(chǎn)生的核證減排量持續(xù)攀升。

碳交易市場(chǎng)的三角格局與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

性履約碳市場(chǎng)(《京都議定書》下的碳市場(chǎng))是整個(gè)國(guó)際碳市場(chǎng)的基礎(chǔ)，美國(guó)是其中最不確定性因素。但是美國(guó)人在氣候變化方面的野心是明顯的，他們把氣候變化作為重塑美國(guó)的重要手段。以CDM機(jī)制為核心的性履約碳市場(chǎng)將在后京都時(shí)代發(fā)生演化和改進(jìn)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是向行業(yè)減排和規(guī)劃類減排等效率更高的機(jī)制發(fā)展；二是在適用行業(yè)和領(lǐng)域有所調(diào)整和變化，以更加適合市場(chǎng)的需求。性碳市場(chǎng)的存在的意義是建立起碳市場(chǎng)的信用基礎(chǔ)。

引區(qū)域性碳市場(chǎng)是國(guó)際碳市場(chǎng)的另一個(gè)重要角色。未來(lái)將形成以歐洲和北美兩個(gè)市場(chǎng)為核心的區(qū)域性交易體系。兩大市場(chǎng)的交易量將占碳市場(chǎng)的大部分，并在世界其他地區(qū)展開激烈的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)的核心將是碳定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪，具體表現(xiàn)在碳交易所的謀劃布局，標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)，以及碳衍生商品的創(chuàng)新。事實(shí)上，從理論上來(lái)講區(qū)域性交易體系更加穩(wěn)定和成熟，理所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起整個(gè)碳市場(chǎng)的發(fā)展重任。

另外一個(gè)重要的領(lǐng)域?qū)⑹亲栽笢p排市場(chǎng)。自愿減排市場(chǎng)這幾年發(fā)展很快，但交易額還比較小，目前處于標(biāo)準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)的階段。一旦某一標(biāo)準(zhǔn)在市場(chǎng)上明顯勝出，那么自愿減排市場(chǎng)的表現(xiàn)可能會(huì)讓很多人大跌眼鏡。它的創(chuàng)造性會(huì)超過(guò)強(qiáng)制減排市場(chǎng)。自愿減排市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制與強(qiáng)制市場(chǎng)是截然不同的，這會(huì)帶來(lái)與目前CDM不同的機(jī)會(huì)和商業(yè)模式。

雖然中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，沒有被《議定書》納入強(qiáng)制減排計(jì)劃中，但中國(guó)卻一直通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制參與碳交易市場(chǎng)的活動(dòng)。近兩年來(lái)中國(guó)在清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目及核證減排量供應(yīng)量方面已。2007年中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目產(chǎn)生的核證減排量的成交量已占世界總成交量得73%，2008年更是驚人占到84%。顯然，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)為碳市場(chǎng)創(chuàng)造了眾多減排額，但一個(gè)極為重要的問(wèn)題是中國(guó)處在整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的端。于是，中國(guó)創(chuàng)造的核證減排量被發(fā)達(dá)國(guó)家以低廉的價(jià)格購(gòu)買后，通過(guò)他們的金融機(jī)構(gòu)的包裝、開發(fā)成為價(jià)格更高的金融產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品及擔(dān)保產(chǎn)品進(jìn)行交易。不僅如此，他們還正在全力吸引中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)參與到他們所建立的碳金融市場(chǎng)中，進(jìn)而賺取中國(guó)資本的利潤(rùn)。這就像中國(guó)為發(fā)達(dá)國(guó)家提供眾多原材料與初級(jí)產(chǎn)品，發(fā)達(dá)國(guó)家再出售給中國(guó)產(chǎn)品，賺取 “剪刀差”利潤(rùn)。

強(qiáng)制減排市場(chǎng)與自愿減排市場(chǎng)的關(guān)系

強(qiáng)制減排市場(chǎng)主要的障礙在于各方利益的平衡，自愿市場(chǎng)的主要障礙在于市場(chǎng)供求關(guān)系的充分發(fā)掘。兩者的驅(qū)動(dòng)力是不同的，構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)制減排市場(chǎng)所需要的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自愿減排市場(chǎng)。這個(gè)特性決定了兩個(gè)市場(chǎng)的定位和發(fā)展方式有著根本的差別。

從市場(chǎng)的角度來(lái)看，由于較高的運(yùn)作成本，強(qiáng)制市場(chǎng)更適合風(fēng)險(xiǎn)小、額外性強(qiáng)、減排量大的項(xiàng)目，而自愿市場(chǎng)更適合風(fēng)險(xiǎn)大、額外性較低，減排量小的項(xiàng)目。這有點(diǎn)類似于主板和創(chuàng)業(yè)板的關(guān)系。目前兩個(gè)板塊從機(jī)制上是隔離的，但自愿減排市場(chǎng)發(fā)展很快，已經(jīng)在建立自身的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制是自愿市場(chǎng)的軟肋，但這塊市場(chǎng)是以CDM方法學(xué)為基礎(chǔ)的，如果未來(lái)能夠建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制體系，那么有理由相信自愿減排市場(chǎng)中質(zhì)量較高的減排量，可以進(jìn)入強(qiáng)制市場(chǎng)流通，這個(gè)突破口可能會(huì)從區(qū)域交易系統(tǒng)開始。

碳交易與低碳經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式，是人類社會(huì)繼農(nóng)業(yè)文明、工業(yè)文明之后的又一次重大進(jìn)步。其實(shí)質(zhì)是提高能源利用效率，開發(fā)清潔能源技術(shù)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，根本上改變?nèi)祟惿姘l(fā)展的觀念。

“低碳經(jīng)濟(jì)”見諸于政府文件是在2003年的英國(guó)能源《我們能源的未來(lái):創(chuàng)建低碳經(jīng)濟(jì)》，之后得到了的大力支持。2007年7月，美國(guó)參議院提出了《低碳經(jīng)濟(jì)法案》，表明低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展道路將成為美國(guó)未來(lái)的重要戰(zhàn)略選擇。上臺(tái)之后把清潔能源經(jīng)濟(jì)列為振興美國(guó)經(jīng)濟(jì)，提升美國(guó)的重要手段。2009年6月，美國(guó)眾議院通過(guò)了《2009美國(guó)清潔能源與安全法》，該法案的核心有兩個(gè)：一是大力發(fā)展清潔能源技術(shù)，減少對(duì)化石燃料的依賴；二是建立起溫室氣體排放貿(mào)易系統(tǒng)，發(fā)展出新型的碳金融市場(chǎng)，這一市場(chǎng)的規(guī)模可與石油期貨市場(chǎng)相媲美。

碳交易是利用市場(chǎng)機(jī)制低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路。低碳經(jīng)濟(jì)最終要通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的技術(shù)革新和優(yōu)化轉(zhuǎn)型來(lái)減少對(duì)化石燃料的依賴，降低溫室氣體排放水平。但歷史經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)表明，如果沒有市場(chǎng)機(jī)制的引入，僅僅通過(guò)企業(yè)和個(gè)人的自愿或強(qiáng)制行為是無(wú)法達(dá)到減排目標(biāo)的。碳市場(chǎng)從資本的層面入手，通過(guò)劃分環(huán)境容量，對(duì)溫室氣體排放權(quán)進(jìn)行定義，延伸出碳資產(chǎn)這一新型的資本類型。碳交易把原本一直游離在資產(chǎn)負(fù)債表外的氣候變化因素納入了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，改變了企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)。而碳交易市場(chǎng)的存在則為碳資產(chǎn)的定價(jià)和流通創(chuàng)造了條件。本質(zhì)上，碳交易是一種金融活動(dòng)，但與一般的金融活動(dòng)相比，它更緊密地連接了金融資本與基于綠色技術(shù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)：一方面金融資本直接或間接投資于創(chuàng)造碳資產(chǎn)的項(xiàng)目與企業(yè)；另一方面來(lái)自不同項(xiàng)目和企業(yè)產(chǎn)生的減排量進(jìn)入碳金融市場(chǎng)進(jìn)行交易，被開發(fā)成標(biāo)準(zhǔn)的金融工具。碳交易將金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)通起來(lái)，通過(guò)金融資本的力量引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有機(jī)結(jié)合，代表了未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。