54號文，砂石行業“救命”16條！
據中國砂石協會了解，去年以來，我國房地產市場持續下行，開工建設量明顯不足，房地產作為砂石需求的最重要領域之一，其行情遲遲不能回升嚴重影響了砂石行業的穩定發展。根據相關數據表示，2020年起至2022年11月份廣東地區砂石價格由最高313.2元/方到最低價115元/方，砂石價格下降超60%，廣東地區砂石價格下降僅僅是全國的一個縮影；特別是今年以來，長江沿岸的部分來料加工企業，因利潤壓縮已經被迫停產。砂石骨料價格下跌很重要的因素來源于房地產市場的需求降低。盡管國家各部門相關政策持續支持重大項目基礎設施建設快速落地，推出了一系列政策措施，但目前看來仍然不能抵消房地產低迷帶來的砂石需求下行，甚至更凸顯了房地產行業對砂石市場的支撐作用。
當前，各地房地產行業低迷“誘發”的爛尾和開工率不足等問題的重要根源在于房地產企業低成本融資困難！解決房地產融資問題，對砂石行業發展意義巨大！
2022年11月11日，中國人民銀行（簡稱央行）、中國銀行保險監督管理委員會（簡稱銀保監會）于近期發布《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），提出了支持房地產市場發展的“金融16條”。“金融16條”迅速點燃了房地產行業市場，這對砂石行業未來發展打了一劑“強心針”！
鑒于房地產對砂石行業重要性和當前的砂石行業，254號文提出的“金融16條”——既是中國房地產的“救市”16條，也是砂石行業的“救命”16條！！
那么，“金融16條”是如何對房地產行業和砂石行業產生影響？又為什么如此重要？
首先，我們要明白房地產市場迅速下行的時間節點，及其和砂石行業走勢的關系。
房地產下行
砂石需求下滑、價格下跌
自2021年年初以來，房地產行業就快速步入“寒冬”，至今景氣度處在下行區間已經長達兩年時間。此前暴利的房地產光景似乎已經破滅，百強房企有一半以上出現現金流緊張，房地產銷售也陷入低迷。2022 年 1-9 月，商品房銷售額同比下降 26.3％，銷售面積同比下降22.2％，行業的巨變受多方面因素導致。
一個直觀的數據是，房地產業GDP罕見遭遇持續下滑，2022年前三季度，房地產業增加值同比-4.4%，超過受疫情影響最為直接的住宿和餐飲業，罕見成為經濟最大拖累。
來源：國家統計局
固定資產投資對經濟的恢復發展有著重要作用，今年以來固定資產的項目審批明顯加快，但投資領域的制造業、基礎設施建設、房地產投資增速卻出現分化。2022年以來，在政策的牽引下，基建投資的增速快速復蘇，基建與制造業投資一起，共同推動固定資產投資發揮“穩增長”作用，鞏固經濟復蘇勢頭，但房地產卻拖累整體投資增速。
隨之受影響的是建材原材料砂石及水泥需求下滑，需求的不振直接影響砂石價格。以珠三角為例，自2020年起至2022年11月份，中砂最高價313.2元/方。最低價115元/方，均價146.46元/方。碎石最高價230元/方，最低價100元/方，均價115.59碎石元/方。水泥最高價843.33元/噸方，最低價357.73元/噸，均價551.49元/噸方。
來源：廣東省建設工程材料價格監測系統
“金融16條”的能量
“金融16條”指出，主管部門主要圍繞保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓金融服務”以及積極配合做好受困房地產企業風險處置、依法保障住房金融消費者合法權益、階段性調整部分金融管理政策等方面部署工作，其中有諸多重要變化，支持力度“極大”！
“金融16條”在融資方面強調：地產開發貸款投放，對國有、民營房企一視同仁，支持存量融資貸款合理展期。在“保交樓”方面設立專項借款，對經濟受困的個人，鼓勵依法延期，并保護相關的個人征信權益。
“金融16條”一系列政策組合環環相扣，從開發商到機構再至個人，均有顧及。試圖最大限度圍獵危險，紓困房企，化解市場風險、恢復市場信心。讓利實體經濟，重新向房地產市場注入流動性，金融機構被寄予厚望。流動性有了，爛尾樓才不至于一直“爛”下去。
除了風險的事后處置，前置管理同樣重要。“金融16條”加強房企開發貸及預售資金監管，堵住制度漏洞等亦在推進中。以鄭州、西安等地為代表，多地強化了預售資金監管，確保資金封閉運行。保交樓是保民生，保民生則是保穩定。房地產一直在國民經濟中扮演重要角色，市場信心尚處于恢復階段，而樓市連接消費和投資，對促進內需復蘇、激發微觀主體活力、穩定經濟大盤意義重大。
“金融16條”中，央行和銀保監會開出了“免責條款”。從11月11日起，半年內，銀行向專項借款支持項目發放的配套融資，在貸款期限內不下調風險分類；債務新老劃斷后，承貸主體按合格借款主體管理。值得特別注意的是，“對于新發放的配套融資形成不良的，相關機構和人員已盡職的，可予免責”。
“金融16條”，是房地產行業標志性的轉變！
地產股票半月漲超兩倍
砂石相關企業跟漲《通知》發布以后，處于低谷的房地產行業被注入了一劑強心針，資本市場聞風而動。11月14日，地產板塊大面積飄紅，領漲A、H股。內地房地產指數漲超10%。德信中國漲超165%，天譽置業、弘陽地產漲超60%，碧桂園漲54%，時代中國控股、龍光集團、雅居樂集團漲超40%，富力地產、融信中國漲超35%，美的置業新城控股、龍湖集團漲超20%。
（截至午間收盤，內房股表現）
同時，房地產相關產業鏈水泥建材等板塊表現搶眼。截止當天下午14時，華潤水泥控股，中國建材漲超7%、海螺水泥漲超6%，華新水泥、金隅水泥跟漲。
據中國砂石協會對于包括天山水泥、華新水泥、海螺水泥等在內的五家企業半年報進行分析，5家企業2022年上半年共計實現砂石骨料收入總額53.82億元，同比增長36.08%。天山股份的骨料收入為24.23億元，居于首位。根據近幾年披露數據的企業來看，多家水泥上市公司及其子公司骨料業務毛利率超出70%，最高者近80%，投資回報率極高。砂石骨料已成為水泥企業一個重要的增長極。各大型水泥企業也均表示，未來將大力發展砂石骨料業務。
五家上市水泥公司砂石骨料收入
展望：
除了“金融16條”以外，近期還有一則消息也對房企融資端起到了積極的作用。11月8日晚間，中國銀行間交易商協會發布消息，交易商協會將繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。
隨后，中國銀行間市場交易商協會官宣受理龍湖集團200億元儲架式注冊發行，中債增進公司同步受理企業增信業務意向；除龍湖集團外，還有多家民營房企也在溝通對接發債注冊意向。這些正面的消息，為房地產行業帶來了積極的發展預期。
據中國砂石協會統計，每平方房屋建筑用砂石骨料約800公斤，房地產是砂石骨料需求的絕對大戶！“金融16條”，疊加近期一些積極政策，對房地產行業發展大大注入了信心。隨著近期年前趕工潮持續推動，沉睡的中國房地產行業將覺醒，砂石市場必將借機復蘇！但是，目前多地砂石產能出現的過剩問題，恐怕僅靠房地產復蘇也不一定能解決，還需要砂石行業繼續推進結構性改革方能實現高質量發展目標！
附：（254號文，改變房地產的16條）
